7月10日，《每日經濟新聞》“機構情報站”欄目提示投資者要“警惕大盤7月中旬沖高回落”。昨日 (7月16日)滬指在四連陽后收陰;創業板指則在7月15日收出6月20日以來最大單日跌幅，昨日再跌1.69%。

　　下周，一批新股又將密集發行，那么，機構認為，下周何時資金面將顯得最為緊張呢?

　　大勢風向/

　　◎國泰君安：下周四資金凍結6000億

　　《每日經濟新聞》16日刊發報道指出“新股下周扎堆發”，7月23日(下周三)、24日(下周四)共有11只新股進行申購。

　　國泰君安發布研報稱，此前新股賺錢效應顯著，“截至7月15日，6月中旬上市的新股共有9只，從上市至今不到3周內漲幅區間達65%～294%，平均漲幅193%，新股賺錢效應顯著，市場打新熱情高漲。即使考慮中簽率大幅降低影響，打新收益率年化仍超過10%，對大資金吸引力顯著”。

　　該機構甚至認為，打新對債券資產需求造成擠出效應。“由于首輪新股迄今累計漲幅相當可觀，即使考慮不到1%的中簽率，打新預期收益均值仍在10%～25%之間，遠高于一般信用債甚至高收益債利率，尤其對于保險、社保等大資金而言，由于獲配可能性更高，具有很高吸引力，將對債券投資造成擠出效應。”

　　對于下周三、四將有11只新股申購，國泰君安認為或將凍結資金近6000億元：“新一輪IPO再度迎來小高峰，擬募集資金總規模34億元，考慮發行費用等預計募資總額為38億元，預計下周三凍結資金規模為3467億元，周四預期新凍結資金規模為2366億元，疊加周三資金未解凍影響，則周四資金面最為緊張，共計凍結資金規模近6000億元。導致流動性再度承壓，將對交易所資金面和信用債造成一定調整壓力。”與此同時，國泰君安認為，新股發行對股市資金造成明顯分流，下跌最為顯著的是流動性最好的上證50指數和滬深300指數。

　　市場關注度：★★★★★

　　驅動周期：短期

　　重點關注：23、24日指數漲跌

　　行業熱點/

　　◎阿里巴巴上市在即 機構找出4只“影子股”

　　作為國內新經濟的代表，阿里巴巴即將在美股市場上市。相關報道稱，阿里巴巴最快或本月末啟動上市，目前估值已達1500億美元。分析人士認為，作為全球史上規模最大的IPO之一，阿里巴巴的上市無疑將為A股帶來投資機會。對此，一些機構也進行了研究。

　　國泰君安研報稱，可從兩條主線選擇阿里巴巴影子股：

　　一是存在股權關系或戰略合作的公司。股權關系公司包括控股、參股或股東公司，戰略合作公司則是阿里現有產業鏈、商業模式等的配套和延伸。

　　二是阿里未來潛在的并購對象。從財報看，阿里手頭的現金很充裕，2014財年全年自由現金流達322.46億元人民幣，所以阿里未來潛在并購標的和領域值得關注，短期看為IPO上市加碼，長期看將完善和夯實阿里帝國。

　　該機構認為A股阿里 “影子股”具體包括恒生電子(600570，收盤價28.94元)(A股最純正阿里巴巴控股公司，馬云為公司實際控制人);天源迪科 (300047，收盤價12.25元)(“微預約”傍進阿里生態圈);超圖軟件 (300036，收盤價20.21元)(物流領域可能的布局方向，阿里收購高德揭示GIS價值);愛康科技 (002610，收盤價13.20元)(金融等其他領域可能的布局方向，即金融產品投資光伏電站)。

　　市場關注度：★★★★★

　　驅動周期：中長期

　　重點關注：阿里上市◎滬港通成催化劑 券商看好五糧液、茅臺

　　近日，白酒股大漲引起市場關注。宏源證券認為，“本輪白酒反彈并非基本面的整體好轉，而是基于情緒與資金面的估值提升，其中滬港通的推進是主要催化劑。”

　　安信證券也表達了類似觀點，認為：白酒對于H股和海外股票市場來說都是稀缺標的，而A股上市的白酒公司也都代表了行業內最優質的企業。受制于去年控制政務支出對高端白酒消費的影響，整個板塊基本面及估值都有相應的調整，優質龍頭估值水平明顯低于港股飲料板塊估值水平。隨著滬港通開始首批測試，預計會吸引眾多海外資金青睞，板塊存在估值修復預期。

　　不過，《每日經濟新聞》記者注意到，宏源證券認為白酒股將現分化：滬港通推進步伐加快，而境外資金偏好于穩健增長的低估值藍籌標的，且白酒是港股稀缺品種，因此在情緒與資金推動下，板塊估值出現提升。但從行業角度看，白酒行業仍處在深度調整期，尚未見底，并未出現顯著整體改善，因此反彈力度/時間均有限，個股預計將現分化。

　　宏源證券認為，目前依然值得關注是五糧液 (000858，收盤價19.16元)和貴州茅臺(600519，收盤價154.57元)，以兩家龍頭企業為代表的一線白酒有望率先走出行業調整，依靠品牌力取勝。

　　市場關注度：★★★★★

　　驅動周期：中長期

　　重點關注：滬港通實施